【煤炭行业】煤炭开采行业跟踪周报:用电需求预期趋弱,预计煤价承压震荡

来源:东吴证券 时间:2023-08-29 15:29:33


(资料图片)

投资要点

行业近况:

动力煤方面, 下游需求维持弱势, 价格震荡运行。

本周港口动力煤现货价环比上涨 16 元/吨,报收 818 元/吨。供给端, 近期部分煤矿因存在安全生产隐患停产整顿、叠加产地发运成本持续倒挂,港口调入量环比小幅增加, 本周环渤海四港区日均调入量 173.13 万吨,环比上周增加 3.24 万吨,增幅 1.91%,高于去年和前年同期水平。需求端, 下游电厂库存较高、采购需求疲弱,本周日均调出量 182.79 万吨,环比上周减少 0.56 万吨,减幅 0.30%。 库存端, 本周环渤海四港口日均库存 2325.57万吨,环比上周减少 63.64 万吨,减幅 2.66%。 考虑到当前煤炭消费旺季步入尾声,下游需求趋弱、 叠加库存高位,预计短期煤价承压。

炼焦煤方面,短期价格预计难以大幅上涨。

本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报 2100 元/吨, 环比上周下跌 50 元/吨。供给端,产地供应较为稳定,进口量维持高位,整体仍较为宽松。 需求端, 受城中村改造等稳增长政策推动, 市场对下游地产需求预期有所回暖;但同时考虑到全年粗钢产量预期平控的影响,预期后续铁水产量难以持续上升,焦煤价格上行空间有限。

估值与建议:

我们维持行业评级不变。

风险提示: 下游需求不及预期;保供力度强于预期,煤价大幅下跌

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